Международное рейтинговое агентство Moody’s повысило корпоративный рейтинг "РуссНефти" с "В2" до "В1", рейтинг вероятности дефолта повышен с "В2-PD" до "В1-PD". Прогноз по рейтингам был изменен со "стабильного" на "позитивный", говорится в сообщении агентства.
"Наше решение повысить рейтинги НК "РуссНефть" отражает продолжающиеся усилия акционеров и руководства компании по сокращению задолженности и финансовых затрат и продлению сроков погашения задолженности. Мы также признаем улучшение производственной динамики "РуссНефти", приведшее к развороту тенденции снижения добычи со II квартала 2016 года", — заявил вице-президент и старший кредитный аналитик Moody's Денис Перевезенцев.
Как отмечает агентство, повышение рейтинга "РуссНефти" отражает существенное снижение долговой нагрузки компании за 2015–2016 годы в силу проведенной акционерами рекапитализации, которая подготовила почву для погашения банковского долга и ликвидации задолженности связанных сторон. В результате общая долговая нагрузка "РуссНефти", согласно учтенному агентством Moody’s отношению "скорректированный долг/EBITDA", снизилась с 8,1х на конец 2014 года до 3х на конец 2016 года, в то время как за этот же период общий скорректированный долг сократился с $5,2 млрд до $1,5 млрд.
Согласно оценке аналитиков Moody’s, профиль ликвидности "РуссНефти" также улучшился после пересмотра условий кредита с банком ВТБ, который составляет примерно 90% долгового портфеля компании. В декабре 2016 года "Русснефть" улучшила сроки погашения своей задолженности, в результате чего выплат не будет до 2019 года. "РуссНефть" будет погашать задолженность в размере $1,26 млрд по кредиту ВТБ в 2019-2026 годах по комфортному графику.
Сокращение общего долга и более низкая процентная ставка по кредиту ВТБ привели к снижению расходов на обслуживание долга в 2016 году на 50% по сравнению с 2015 годом в рублевом выражении, несмотря на ослабление курса рубля, в то время как эффективная процентная ставка снизилась с 8,4% в 2015 году до 6,2% в 2016 году, в результате чего скорректированный агентством Moody's нераспределенный денежный поток увеличился с 4,6 млрд рублей в 2015 году до 18,5 млрд рублей в 2016 году. Эти положительные сдвиги разблокировали капитал и позволили компании нарастить объемы эксплуатационного бурения и увеличить заканчивание скважин на 30 и 31% соответственно в 2016 году по сравнению с 2015 годом. Акцент на бурении добывающих скважин остановил тенденцию снижения добычи, существовавшую с 2013 года. Среднесуточная добыча "РуссНефти" во второй половине 2016 года выросла на 6% по сравнению с первой половиной года.
Несмотря на то, что инвестиции выросли на 39% по сравнению с 2015 годом, компании удалось в 2016 году сгенерировать положительный свободный денежный поток. Moody's ожидает, что удобный график погашения, снижение процентной нагрузки и акцент на разработку месторождений с налоговыми льготами позволят компании сохранить устойчивую динамику производства, несмотря на то, что большие капитальные расходы будут оказывать влияние на свободный денежный поток компании.
"Позитивный" прогноз по рейтингам "РуссНефти" отражает ожидания агентства Moody's, что компания сможет укрепить свои финансовые и операционные показатели и продемонстрирует стабильность корпоративного управления и прозрачность в принятии стратегических решений, сохраняя при этом свой долг на устойчивом уровне в 2017-2018 годах, что может привести к повышению рейтинга.
